长期以来，医疗保健被认为是“对经济衰退免疫的”，意思是即使其他行业萧条并裁员，医院、医生机构、其他医疗服务提供者和保险公司也能免受影响。然而，这个观点并不总是成立，同样相反观点也不一定正确：即在经济繁荣时，医疗保健行业会受挫。医疗保健占我们GDP的17.3%，2022年的支出增长了4.1%（即使是在疫情之后）。但是，“医疗保健”
这一行业并不是单一的，它包括医疗服务、制药公司、保险提供者、医疗保健信息技术、医疗设备以及其他相关服务。宏观经济因素对各个子行业的影响可能不同。医疗行业并不总是表现出色，各个子行业的结果可能参差不齐。美国经济目前正在增长——上个季度增长率为3%——随着通胀的缓和，经济前景得到改善。医疗保健中的一些行业，例如制药业和健康保险市场，预计在未来几年内将分别增长6.15%和9.8%。
与此同时，医生群体的结果却大相径庭，部分原因是支付方式受到经济激励机制的改变，导致私人支付者的报销减少、通胀和监管政策（如医生费用表或Medicare Part C费率）等。重点在于，“情况复杂”。人们可能总会生病，但仅靠这个事实无法防止医疗保健行业在经济衰退中遭受重创。近期经济衰退与医疗保健支出
在2008年金融危机期间，医疗保健面临供需双方面的萎缩，导致放缓。
当消费者的支出能力因失业或保险福利变动（或两者兼有）而下降时，人们便会避免选择性手术和处方药支出，甚至有些人完全不接受治疗。尽管COVID经济衰退时间短暂，但其对医疗保健产生了巨大影响。尽管有着大量的经济救济方案和联邦储备利率的变化，22%的美国人避免了医疗保健，29%的人未按处方服用药物。这些支出收缩对医院和医疗保健提供者产生了长期的“灾难性”影响。
大量证据表明，行业至今仍面临困难，甚至在疫情爆发近5年后依然如此，即使像制造业和零售业这样的主要经济部门继续表现良好。破产案件激增
医疗提供行业在疫情前后面临显著的财务逆境。正如Fierce Healthcare在一月份报道的那样，医疗公司破产案件激增。确实，Gibbins Advisors发现“2023年是过去五年来医疗保健第十一章破产申请最多的一年。”
Gibbins指出，有79件破产申请涉及医院、医疗实践和其他公司的负债超过1,000万美元。医院，作为医疗服务的中流砥柱，受到的冲击尤为严重。尽管患者数量已恢复，但由于劳动力成本上升、供应链中断和报销率下降，他们难以在财务上复苏。基础医疗和零售医疗面临困难
基础医疗，通常被视为医疗保健的基石，同样无法免受通胀上升和报销下降的压力。基础医疗服务的收缩显著。
传统基础医疗面临重大的财务逆境，许多诊所和机构在2023年损失高达25万美元。零售基础医疗也没好到哪里去，像沃尔格林这样的公司因为难以盈利正在考虑减少其在VillageMD的股份。类似地，沃尔玛终止了其沃尔玛医疗计划，这标志着零售巨头在使医疗计划奏效上的挑战。此外，从2012年到2021年，美国总医疗保健支出中用于基础医疗的比例不到6%。
自2019年以来，所有主要医疗保健支付者对基础医疗的投资一直在稳步下降，Healthcare Finance报道。合并是财务逆境的一个症状
随着提供商面临的财务压力增加，纵向和横向整合与合并的步伐持续进行。据Kaiser Family Foundation (KFF)报道，从1998年到2017年有1,573家医院合并，从2018年到2023年有428家医院和卫生系统合并。
社区医院中作为大卫生系统一部分的比例从2005年的53%上升到2022年的68%。独立提供商也未能好转。面对日益增加的财务压力，许多人选择被私募股权公司或大型卫生系统收购或整合。KFF报道在医院或至少部分由医院或卫生系统拥有的实践中工作的医生比例从2012年的29%上升到2022年的41%。结果是医院和提供者之间不断扩大的鸿沟，资本充足的机构蓬勃发展，而规模较小、基于社区的提供者则难以维持生计。
市场压力的影响不是一刀切的。医生招聘公司，为医院和其他医疗设施提供关键性服务，也受到了重创。Envision Healthcare，作为最大的一些医生招聘公司之一，最终于2023年5月申请破产，并出售了部分机构以维持生存（最著名的是其门诊手术业务AmSurg）。Envision是提供商领域几个面临生存威胁的大型、成熟公司之一。
护士招聘危机可能扼杀增长
尽管裁员和减少工时通常被认为是经济衰退的负面产物，但劳动力短缺对产出也有负面影响，因为供需不匹配会对医院和诊所带来更大的压力。确实，2022年，燃烧玻璃研究所首席经济学家Gad Levanon预测“劳动力供应的减少正成为对美国经济增长的严重制约因素”。医疗保健也不例外。
随着医疗劳动力供应继续满足不了需求，劳动力成本对于卫生系统变得不可持续，患者需求得不到满足，从而抑制增长。提供行业面临的最重大挑战之一是持续的护士招聘危机。即使是医疗招聘的领导者，也报告了在满足需求方面的持续困难。
此外，2022年11月发布的由健康资源与服务管理局（Health Resources and Services Administration）进行的分析指出，联邦单位预测2025年将短缺78,610名全职注册护士，而2030年则短缺63,720人。华盛顿州将面临26%的短缺，乔治亚州将有21%的赤字，加利福尼亚州则缺少18%。
由疫情恶化且至今仍在持续的护士短缺，推动了医院成本的上升，导致护士的职业倦怠和流失，进一步使本已负担过重的系统承受压力。在未来的几年中，这将继续减缓医院和诊所扩大和服务更多患者的能力。情况复杂
行业的现实情况越来越挑战医疗保健对经济衰退免疫的观点。医疗保健远比表面上复杂——它不是单一的。此外，旅行、制造和其他行业中通常看到的市场力量在支付上有着清晰的消费者与企业关系。
在医疗保健中，监管政策、支付结构，以及消费者与提供者对患者实际支付或成本知之甚少的事实造成了扭曲的激励机制。虽然部分医疗系统可能继续表现良好，但提供部门无疑面临困境。医疗保健中的资金分配已从提供商（医院和医生）转向了制药、器械制造商、健康技术和保险公司。提供者需要帮助。是时候重新评估认为医疗保健对经济衰退免疫的信念，并做好干预准备。