商业状况仍然低迷
由于需求指标低于平均水平、价格和成本增长放缓以及产能压力缓解，商业前景调查(BOS)指标——BOS问题的总结衡量标准——在2024年第三季度仍低于正常水平(图表1)。然而，随着需求指标的轻微改善、工资和价格正常化的速度放缓以及信贷条件的缓解，过去四个季度以来这一指标逐渐减少。企业普遍将本季度需求指标的改善归因于调查前的两次降息以及对进一步降息的预期。
此外，计划在未来一年加拿大陷入衰退的公司减少了(本季度为16%，而上季度为20%)。当公司被直接问及商业状况时，他们表示状况仍然低迷和稳定。自2024年2月以来，商业情绪一直处于相对较低的水平(图表2)。企业继续报告以下对商业状况的不利影响：
仍然高企的利率
疲软的需求
商品和服务成本持续高企
对国内和全球经济状况的不确定性
税收和法规
销售增长预期有所改善但仍然疲软
需求仍低于平均水平，但第三季度的前瞻性指标略有改善。企业指出，高利率在过去一年中继续对销售构成压力，尤其是对与可自由支配消费支出相关的公司。企业还报告称，客户正在选择更便宜的选项，并表示为了吸引越来越预算紧张的消费者，折扣变得必要。
同时，与一年前相比，公司未来销售的指标(如订单簿、预订和销售询价)略有改善(图表3，红线)。但意见的平衡仍低于正常水平：报告指标改善的公司的比例仅比报告指标恶化的公司的比例稍大。同样，企业认为未来一年销售增长将加强(图表3，蓝色柱状图)。这一结果是由于公司对利率预期的变化所驱动。本季度的调查对象认为未来一年的利率将比上季度的调查对象认为的下降得更多。
过剩的产能导致投资和招聘受到限制
由于本季度需求仍然疲软，很少有企业报告出现约束性产能限制。持久的供应链问题对公司仅产生较小影响。企业更频繁地提到劳动力短缺，而不是供应链问题，但少于正常数量的企业报告员工短缺抑制销售(图表4，黄色线)。此外，公司继续指出，如有需要，寻找合适劳动力的能力有所改善(图表4，绿色线)。他们表示，劳动力短缺与一年前相比大大减轻，归因于近期销售疲软和劳动力供应增加。
企业指出，高移民水平增加了劳动力供应。他们普遍认为剩余的劳动力短缺是结构性的(例如，某些职业或偏远或农村地区的劳动力短缺)。鉴于产能压力缓解，投资计划相对温和(图表5，蓝线)。企业未来一年的投资意图基本保持不变，仍低于历史平均水平。计划中的投资主要集中在更换或维修设备上，而不是扩大生产或提高效率。一些公司表示，他们在看到更强劲的需求、减少的不确定性或更低融资成本的迹象之前，将推迟进行更重大投资。
企业报告称，贷款条件(如优质利差、抵押要求和接受新债务的程度)在几个季度以来首次有所放松，但当前的融资成本仍在限制投资。招聘意图也基本保持不变，并略低于平均水平(图表5，红线)。企业报告称员工人数适合他们当前和预期的需求水平。因此，计划在未来一年保持员工数量稳定的企业比例大于正常水平。计划裁员的企业比例接近其历史平均水平，与上季度基本保持不变，但企业指出招聘可能比预期更弱的风险。
他们通常将招聘计划的谨慎归因于对销售增长前景的普遍悲观情绪，这主要源于疲软的消费者支出。企业预期工资和价格增长将放缓
大多数企业预计在未来12个月内工资增长将放缓，尽管平均预期工资增长幅度与上季度大体持平(图表6)。现在将近三分之二的企业认为他们的工资调整计划属于正常范围。工资决定继续受到跟上生活成本增加的推动，这包括通过新的工会合同。但企业预计未来来自这些力量的压力将大大减小。
调查结果报告的是受访者表达的意见，并不一定代表加拿大银行的观点。加拿大银行的商业前景调查由银行的地区办公室工作人员通过对大约100家公司的高级管理人员进行访谈来进行，选择这些公司以反映加拿大商业部门的国内生产总值构成。关于调查及其内容的更多信息，可以在加拿大银行的网站上获取。加拿大银行的商业领袖脉搏调查是对700至1,000名加拿大商业领袖进行的调查，这些领导者每月响应三个简短的在线问卷之一。
有关商业领袖脉搏的更多信息，请参见T. Chernis，C. D’Souza，K. MacLean，T. Reader，J. Slive和F. Suvankulov，“商业领袖脉搏——一项在线商业调查”，加拿大银行工作人员讨论文件第2022-14号（2022年6月）。
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